保利地产(600048.CN)

持续稳健增长 保利地产综合实力显著提升

时间:20-08-24 22:34    来源:东方财富网

原标题:持续稳健增长 保利地产(600048)综合实力显著提升

8月24日晚间,保利地产(600048)发布2020年半年度报告。 半年报显示,保利地产上半年实现营业总收入737.06亿元,净利润133.22亿元。

作为地产央企排头兵,在行业调控分化并叠加疫情影响的上半年,保利地产继续保持稳健发展的态势。这得益于保利地产有效把握了市场的需求变化,持续优化、升级产品,强化了一二线城市及核心城市群的深耕力度,最终实现了业绩的持续增长。

作为全时域城市综合服务商、全业态城市空间生活家和全周期城市跃变赋能者,保利地产坚定认为产品质量和服务水平是企业生存和发展的根本,并不断探索健康人居生活的创新及后疫情时代的产品升级。以今年年初的疫情为例,3月12日,在疫情爆发初期,保利地产就提出了“全生命周期2.0(Well集和社区)”的概念,关注用户健康生活升级;8月10日,保利又发布了《2020保利人居健康生活白皮书》,聚焦后疫情时代的健康提升。

此外,保利地产致力于打造的“不动产生态发展平台”的多元化业务也开始步入收获期,战略升位的平台化成果开始显现。

业绩稳健释放,综合实力显著提升

保利地产在过去几年实现了持续的高速增长,经营绩效不断提升。今年上半年,保利地产继续保持了这一态势,实现了综合实力的显著提升。

半年报显示,保利地产上半年实现营业总收入737.06亿元,同比增长3.6%;净利润133.22亿元,同比增长2.8%;归母净利润101.24亿元,同比增长1.7%,毛利率提升至35.72%,净利率提升至18.07%;营收、净利均稳步增长,实现了较高质量的稳健发展。

身处资金密集型的房地产行业,稳健安全的财务管控是企业持续经营的根本。多年以来,保利始终以现金流的绝对安全作为风控底线,强化现金流管理,时刻保证在现金流充足的基础上,去提升市场份额和经营绩效。

一方面,公司通过将回笼指标纳入业绩考核、建立回笼动态监控机制、加大按揭总对总合作力度等多种举措,持续强化现金回笼能力,上半年累计实现销售回笼2023亿元,回笼率为90.1%,资金保障稳健有力。

另一方面,作为地产龙头企业,公司构建了以银行信贷为主,股权融资、直接债务融资、资产证券化等为辅的多元化融资体系,具备在不同市场环境下,快速、充分获取资金的能力。同时,凭借央企信用优势,公司在各大金融机构获得充足授信,并获得极具竞争力的融资成本。

半年报显示,保利地产全部有息负债综合成本仅4.84%,显著优于行业平均水平。公司银行贷款授信总额5230亿元,剩余未使用额度为2385亿元,融资头寸充裕。货币资金为1257亿元,为短期借款及一年内到期债务的1.96倍,现金储备充裕。

而持续优化资产负债结构,也强化了公司的抗风险能力。报告期末,公司资产负债率77.66%%,剔除预收账款资产负债率为66.05%,负债率为业内较低水平。

得益于较低的负债水平,稳健的资产结构,以及较强的抗风险能力,保利地产已获得大公、中诚信等国内评级公司“AAA”主体信用评级,并且获得国际信用评级机构标准普尔、穆迪、惠誉分别给予公司“BBB”、“Baa2”、“BBB+”主体信用评级,展望为稳定。

城市深耕效果显著,土地投资张弛有度

精准把握土地市场的投资节奏,是保利地产领跑行业的一项重要竞争力。

2020年是保利地产连续发布行业白皮书的第四年,也连续四年验证了“保利周期理论”的预见性。保利地产早在2017年就预言“房地产正处于总量峰值时代”;在2018年提出“房地产市场窄幅箱体运动是必然趋势”;在2019年勾勒出了“总量峰值,结构更美,聚焦最优百城”;2020年,保利地产认为城市群、都市圈和中心城市,仍有巨大的增长潜力。疫情之后,市场会有较强的回暖。

正因如此,保利一直审慎把握市场的前瞻性机会,凭借敏锐的周期判断能力,坚持“中心城市+城市群”深耕战略,建立并持续强化了土储优势。

经过28年的发展和积累,保利地产形成了完善的全国化产业布局优势,完成了以中心城市为核心,以城市群、都市圈为延展的区域布局结构,契合了国内区域经济发展、人口、产业的长期趋势。

报告期内,公司实现新开工面积2866万平方米,竣工面积1213万平方米。截至上半年,保利地产拥有在建面积13048万平方米、待开发面积6727万平方米,其中38个核心城市占比达58%,是头部房企中一二线城市土地储备规模最大的房企之一。

与此同时,保利地产坚定落实城市深耕战略,持续加大一二线城市及核心城市群的渗透深耕,重点深耕珠三角、长三角、京津冀、中部、成渝、海西等国家重点发展区域。

公司上半年实现拓展项目44个,新增容积率面积984万平方米,拓展成820亿元,拓展面积及金额较去年同期分别提升19%、54%。

得益于城市深耕战略,保利在越来越多的核心城市拥有领先市场地位。

报告期内,公司聚焦的38个核心城市销售贡献达到76%,区域结构保持稳定,其中珠三角、长三角签约销售均超过550亿,销售占比分别提升至28%和25%,广州实现销售金额超260亿元,佛山超150亿元,杭州、南京、成都超100亿元,北京、上海、青岛、厦门等11 城超50亿元,城市深耕效果显著。

坚持战略定力,推进多元协同发展

两年前,保利地产结合行业发展新趋势与市场新特点,升位为“不动产生态发展平台”,以不动产投资、开发、运营、资本作为基础,提供基于行业生态系统的综合服务。

两年来,保利地产坚持战略定力,通过延展不动产全产业链,提前布局物业管理、销售代理、会展、康养等服务领域,为人民美好生活提供综合解决方案;以产融结合为经营理念,发挥资本对产业的赋能优势,不断丰富不动产生态平台内涵。

以服务领域的物业为例,保利物业致力于布局住宅、商办及城镇物业的“1+2”主赛道,打造平台型央企物管。在住宅领域,保利物业打造差异化双品牌模式,营收由16.4亿元提高至28.6亿元,CAGR高达20%;在商办领域,保利物业率先推出星云企服子品牌,2016-19年商办服务营收CAGR高达25%,增长迅猛。

截至目前,保利地产多元化业务协同发展取得显著成效。

中国指数研究院2020 年的综合实力排名显示,保利物业在中国物业服务百强企业中排名第三,央企物管公司中排名第一。

截止报告期末,保利物业在管面积达3.17亿平方米,合同面积达4.93亿平方米,合同项目1647个。报告期内实现营业收入36.01亿元,同比增长27.6%,净利润4.11亿元,同比增长28.0%。

在商业领域,2020年上半年,保利商业连续签约西安GT-Tower、成都Parkview Mall、广州白云设计之都、宜宾HAI未来综合体,新增拓展面积50万平方米,凭借专业化的整体操盘运营能力,为存量经营性物业提供全价值链资产管理服务。

保利商业通过多年自有完整产品体系的开拓运营,因地制宜打造购物中心商业综合体。截至2020年上半年,保利商业在上海、广州、天津、武汉、长沙、合肥等城市已开业购物中心23个,筹建中购物中心11个,轻重资产模式并举,在管资产面积超过300万方。

在康养业务方面,2020年上半年,保利天悦和熹会正式开业。项目集机构养老、社区养老、居家养老为一体,以“医养结合”为理念,为长者提供更高标准、更优体验的升级服务,是保利体系内最高端的旗舰产品。

在健康养老领域深耕超十年后,目前保利已逐渐形成“全产业链介入、三位一体”的中国式养老模式,以养老机构为切入点,以中国老博会、中国福祉展为产业对接平台,以太平保利养老产业基金为推动,延伸至健康管理、高端医疗、康养旅居、康养器械、健康金融等多个大健康领域。

目前,保利康养业务以北京、上海、广东、成都、浙江为核心布局,计划进入山东、辽宁、海南、重庆等重点省/市,未来形成重点省会城市带动、多区域联动发展的全国化业务版图。

此外,不动产金融方面,公司累积在管基金管理规模超1300亿元,其中信保基金多次被评为“中国房地产基金十强”。

基于地产行业的边界不断延伸和下半场增长动能的变化,保利地产多元化产业的快速成长和巨大的市场空间,将成为公司新的规模和利润增长点,共同推动不动产生态发展平台的协同发展。

(文章来源:证券时报)