保利地产(600048.CN)

群益证券:保利地产(600048.SH)上半年营收放缓 维持买进评级

时间:20-08-26 16:28    来源:格隆汇

保利地产(600048)(600048.SH)上半年实现营业收入737亿元人民币,较去年同期增3.61%,净利润101.2亿,较同比增1.69%,折合每股盈利为0.85元,公司业绩符合业绩快报。

群益证券发布研究报告指出,上半年受到疫情影响,公司房地产项目结转进度变慢,导致营收增速放缓。受到结转规模下降和结转项目结构的影响,公司毛利率也同比下降4.1个百分点,为35.7%。

由于受到疫情影响,保利地产今年在维持销量的基础上更加注重现金流的管理,将加大回款考核力度、抓住低利率窗口期融资。目前公司运营稳健,现金流充足。保利地产凭藉资源优势和良好的运营能力,在竞争加剧的市场中竞争力较强,有望进一步提高市佔率。公司房地产开发业务业绩成长确定性较强,物业板块稳步增长。

报告预计,公司2020和2021年净利润分别为321亿元和382亿元人民币,同比分别增长15%和19%,对应每股盈利分别为2.7元和3.1元,对应目前A股市盈率分别为6.1倍和5.2倍,2020年PB为1.2倍,维持买进建议。