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保利地产(600048):疫情扰动销售 拿地保持积极

发布时间:2020-03-09    研究机构:华西证券

事件概述

保利地产(600048)发布2 月经营简报,2020 年2 月公司实现销售金额200.6 亿元,销售面积131.3 万平方米。

疫情影响销售,稳居行业前四

公司2 月单月实现销售金额200.6 亿元,同比增速-39.9%;单月销售面积131.3 万平方米,同比增速-30.6%;单月销售均价为15279 元/平方米,同比增速-13.5%。受困于疫情,公司2 月销售规模有所下滑,但仍位居克而瑞销售排行第四,随着疫情得到全面控制,各地积极复工,我们预计三月销售有望逐步回暖。

拿地依旧积极,布局核心城市

公司2 月在北京、广州、长沙、郑州、石家庄等地新获取5 个项目,新增土地总计容建面118.8 万平方米,同比增速16.8%,环比增速-48.7%;单月拿地总价为112.5 亿元,同比增速36.4%,环比增速-9.9%,占当月销售金额的56.1%,投资力度有所加大。

从区域布局来看,公司新增项目主要位于中西部、珠三角和京津冀;从能级分布来看,新增项目均位于一二线城市。综合来看,公司依旧坚持在核心都市圈重点城市的布局。

投资建议

保利地产业绩快增,优质土储丰富,财务状况良好,融资优势明显。我们维持盈利预测不变,预计公司19-21 年EPS 为2.23/2.71/3.28 元,对应PE 分别为7.0/5.7/4.7 倍,维持公司“增持”评级。

风险提示

疫情发展的不确定性、销售不及预期。

申请时请注明股票名称